因美国政府停摆，多项核心经济数据被迫调整发布日程，而将于周四早间出炉的通胀数据，将是本轮调整后发布的最后一份重磅经济报告。市场预计，报告将显示 11 月物价涨幅仍高于美联储设定的目标。
11 月消费者价格指数（CPI）报告定于美国东部时间周四上午 8：30 （北京时间周四晚9:30）发布，整体物价同比涨幅预计达到 3.1%。
剔除波动较大的食品和能源价格后，核心消费者价格指数同比涨幅预计同样为 3.1%。
此前有通胀数据记录的 9 月，整体 CPI 与核心 CPI 的同比涨幅均为 3.0%。
由于美国政府停摆，劳工统计局此前取消了 10 月通胀报告的发布，因此本次公布的 11 月数据，将是自 9 月以来的首份官方通胀报告。这也意味着，11 月整体 CPI 和核心 CPI 将不会发布环比涨幅数据。
本次报告同时标志着，继今年年初持续 43 天的政府停摆后，包括月度非农就业报告和通胀数据在内的核心经济数据，将彻底结束调整后的发布安排，回归常规日程。
11 月非农就业报告已于本周二发布，数据显示当月新增就业岗位数量超出市场预期，但失业率攀升至四年以来的高点。下一份 12 月非农就业报告将于 2026 年 1 月 9 日发布，回归常规的周五早间发布时间。
LPL 金融首席经济学家杰弗里・罗奇表示：“当前通胀率仍高于目标水平…… 不过这种现象应该是暂时的。未来数月，随着市场需求降温，物价压力将有所缓解，这会为投资者带来一定的喘息空间。”
美国银行经济学家在报告发布前的一份研报中指出，受关税政策影响，商品通胀料将维持黏性；而受医保相关因素的部分推动，服务类通胀则应会趋于温和。
通胀数据中这种 “一推一拉” 的分化态势，可能会促使美联储在 1 月货币政策会议上选择按兵不动。目前交易员预计，美联储下月降息的概率约为 25%。
美联储在上周公布的经济预期中指出，在 2025 年年底连续三次降息 25 个基点后，2026 年全年或将仅再降息一次。
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责任编辑：郭明煜
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